» 黄奇帆评中国股市困局：出牌顺序乱了就会输
    资本市场上弥漫着沮丧和挫败感。舆论质疑：中国经济持续20多年稳定增长，为何中国股市却6年一蹶不振？为什么监管层多年来的改革努力，都未能救股市于水火？
    
    对此，重庆市市长黄奇帆的评价是：“把出牌顺序搞错了。”
    
    黄奇帆是在1月14日的重庆市经贸工作会议上发表这些看法的。他认为，近期股市困局的症结及其出路，都可以通过深入领会十八届三中全会决议来找到答案。
    
    “三中全会关于股市有三句话。这三句话的排列顺序需要深入理解”。黄奇帆表示，应当先建立多层次资本市场，再推多渠道股权融资让巨量现金进入股市，提振股市信心后，再启动股票发行注册制改革。
    
    “(否则)出牌的顺序打乱了，你就会输。”他说。
    
    黄奇帆在过去多年中被国内学术界及媒体界赋予了“金融市长”这一民间头衔。他之前曾参与十八届三中全会《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》的第七部分“构建开放型经济新体制”的起草，且在会后担任该全会中央宣讲团成员。
    
    黄奇帆1月14日在重庆市经贸工作座谈会上谈到中国股市目前面临的困境时说，三中全会关于全面深化改革若干重大问题的决定中，关于股市有三句话，一是健全多层次资本市场体系，二是推进股票发行注册制改革，三是多渠道推动股权融资。这三项工作如何合理排列顺序，需要深入理解。
    
    “真要增发新股，是要多从股市里拿走钱的，但是你要拿钱的话，股市一直在2000多点，已经停发了两年了，增发新股肯定还会往下跌，所以要先搞多渠道的股权融资。”黄奇帆认为，多渠道股权融资，把几万亿的社会资金融通到了股市里，股市就开始往上涨，它涨了你再去搞股票发行的注册制度改革，再抽血、出血就平衡了“。
    
    黄奇帆说，“一般类的改革，一定要"接地气"，懂行情，经济学的道理可能大家都知道，如果你知道根据实际情况，按照改革需求顺序出牌这个道理，遵循工作秩序。那就是一副好牌，次序打乱了，你就会输。”
    
    黄奇帆说强调的“顺序”是，先搞多层次资本市场规范发展，再推多渠道股权融资让巨量现金进入股市，这边资金进入了以后，股市有信心了，那边开始股票发行注册制改革，就不会出问题。
    
    对这一改革顺序的看法，黄奇帆在不久前的2013年11月20日的一篇文章中也有类似论述。这篇在国内一家专业证券媒体上发表，署名文章题为《改革完善企业股本补充机制 促进中国经济持续健康发展》。此文中的四个主要内容及架构顺序分别是，建立企业股本市场化补充机制，多渠道推动股权融资，规范发展多层次资本市场，推行股票发行注册制改革。
    
    讲到改革的步骤顺序，黄奇帆1月14日还对近期新股发行中取消对大股东及战略投资者的限售改革提出了不同意见。
    
    他说，要搞股票发行注册制的市场化改革，就必须得有严刑峻法在先，美国有股票发行的“三道宝剑”在头上悬着，一旦上市公司有造假就面临牢狱之灾，并且可能会被罚得倾家荡产，帮助造假的中介机构也会终身禁入。美国有这三个法规(记者注：或为《证券法》、《证券交易法》及《萨班斯法案》等一系列法案)，所以它可以做股票发行注册制改革。
    
    “如果这个严刑峻法还没有出来，就去搞股票发行注册制改革，甚至还把大股东及战略投资者持有股票的3年锁定期取消了，结果有些大股东一听要上市了，发了疯一样就想把自己的股票全抛了——为了想更多地套现，就把股票发行定价拉高成每股50元，可能原本只有50倍市盈率，就把它拉高成70倍甚至更高市盈率。”
    
    “股东高市盈率套现不是坑股民吗？”黄奇帆说，“券商、股票发行公司、律师事务所都是根据发行量收1%的佣金，所有人都设法把股票发行价往高处推，就是不对股民负责”。
    
    而对于国内股市持续低迷带来的宏观经济后果，黄奇帆在1月14日的会议上也有谈及。
    
    “信不信今年过年消费量会比去年少？股市里钱少了，中国1亿多股民就代表了1亿多主要的白领消费群体，我们会因此有很多意外的困难。”黄奇帆判断。
    他分析说，过去几年中，美国股市从2008年的金融危机中的13000多点暴跌到6000多点，但是两年时间内就恢复到了24000多点，这表明美国经济在金融领域内已经渡过了难关；日本股市在过去20年中一蹶不振，持续在15000点附近徘徊，但在去年一年中由15000点变成了25000点，上涨了60%。
    
    “如果中国股市从2000点上涨到了2500点，这个500点相当于股市市值上涨了25%，现在中国股市市值是30万亿元人民币，如果涨20%就是6万亿，这里面可能有4万亿元是企业的增值部分，企业就会增加融资，散户及普通股民只占1/3，相当于6万亿增值部分中有2万亿是股民的，股民会拿其中10%来吃掉、用掉，相当于有2000亿元用于消费。
    
    “所以不要以为股市跟我们无关，如果股市没有景气起来的话，消费也会有影响的。”黄奇帆说
    

网友评论2014-01-21 12:49

    券商、股票发行公司、律师事务所都是根据发行量收1%的佣金
    
    。。。。不想吐槽
    
    还有你标红的
    
    终身禁入的大把 进去蹲着的也有
    
    现在股市的问题不仅仅是股市的，是整个中国经济的
    

网友评论2014-01-21 12:49

    老黄何以不倒？
    

网友评论2014-01-21 12:52

    我就知道这帖要歪到黄市长为何屹立不倒的。。
    

网友评论2014-01-21 12:52

    这家伙又出来卖萌了....
    

网友评论2014-01-21 12:55

    美国日本都是零利率，资金面接近无限宽松。中国随便一个货币基金年化收益率6.7，shibor和回购利率动不动就爆表，能比么。只知道骂证监会和ipo新政的本来就是无知的表现。
    

网友评论2014-01-21 12:57

    Reply to Reply Post by marioxia (2014-01-21 12:55)
    
    你有集体诉讼制吗?
    

网友评论2014-01-21 12:58

    我也相信今年过年消费会低，但不是股市的原因，原因大家都懂！中国股市真是具有中国特色，大盘全球最熊，创业板全球最牛体质问题，但改变不了就适应，不然就会被淘汰
    

网友评论2014-01-21 12:59

    股市是融资+投资分红。癌股被扭曲了几十年突出融资功能，弱化投资分红功能，连基本的法律制度都不健全，不骂政府证监会骂谁?权贵抽血抽的丧心病狂，现在市场就剩5000亿不到的存量资金，这是准备把大家都搞死?
    

网友评论2014-01-21 13:00

    Reply to Reply Post by 国有银行美联储 (2014-01-21 12:58)
    
    主板几十万亿的市场，创小板1万亿的市场，全国接近1亿的股民，钱都躺创业板里面去?可不科学?
    

网友评论2014-01-21 13:05

    这色狼确实懂经济
    

网友评论2014-01-21 13:16

    我国股市应该推出创新型股票，我把他叫做可转股，并且只允许可转股上市发行
    什么叫可转股，其实很简单，就是公司上市发行股票，规定一个期限和利率，比如3年，5年之类的，到期后股东有一个选择权，可以自由兑换成债券，并且立即兑付本息
    

网友评论2014-01-21 13:17

    Reply Post by 纯洁的刮叔 (2014-01-21 13:05):
    这色狼确实懂经济
    我去倒茶 你继续……
    

网友评论2014-01-21 13:18

    Reply to Reply Post by 探险家·伊泽瑞尔 (2014-01-21 13:00)
    船小好掉头，水浅称不起大船
    

网友评论2014-01-21 13:18

    因为中国股市不遵守市场规律
    

网友评论2014-01-21 13:19

    老黄简直太牛了，服侍了几套班子了？
    

网友评论2014-01-21 13:24

    美国那个24000点，都是用什么做支撑的？
    
    虚拟经济。
    
    所以，看到别人24000，笑笑就好了，他股市不拉高，怎么从全球吸引资金去填窟窿？
    

网友评论2014-01-21 13:24

    这次ipo充分暴露了证监会有多二
    尤其是小刚，奥赛康出了问题只能拍桌子要别人想办法解决，停了那么久出问题居然一把手都没准备
    也是十分的酷炫
    

网友评论2014-01-21 13:26

    不厚那么大的事情，老黄都能不受影响屹立不倒，牛叉啊！
    

网友评论2014-01-21 13:33

    重庆ceo的名气在国外也很响亮好不…不厚的政令都是黄想尽各种办法筹的资金…重庆人民最应该感谢的是黄，而不是拍脑袋面子政策一心回京不顾重庆经济健康发展的不厚…跑题了…黄是真的有几把刷子的，对症下药，因地制宜这才是有实才的领导，高贵冷艳引用经济学教授们就不要喷老黄了…