» 交通部副部长高宏峰：铁路总公司应承担铁路债务！专家称定然破产！
    作者：耿雁冰 茅玮涛
    
    《21世纪》：根据国务院机构改革方案，铁路实行政企分开，将铁道部拟定铁路发展规划和政策的行政职能划入交通部，铁道部如此庞大的一个部门，今后怎么管好？
    
    高宏峰：不要把铁道部并入交通部理解成过去那种意义上的管人，这次的合并有法律、法规。你看民航也好，电力也好，这些年改革发展不都挺好。铁路为什么就不能搞好呢？而且中国铁路已经有了一定的基础，放到全世界也能排在前面，我们的高铁技术也很先进，我相信铁路会搞好。
    
    《21世纪》：很多人关心未来铁路票价，担心会涨价。
    
    高宏峰：变成企业肯定有这种担心，以前国家管着它的价格，老百姓要求大众化的价格，现在高铁和铁路投入又这么大，怎么能实现一种盈缺的平衡，确实是个很大的问题。
    
    但是对铁路行业，在它执行的运输功能中，有相当大的公益属性，对这些公益属性，政府就要采取公益性的办法来扶植它。比如说铁路成本是1块钱，人民群众要求是5毛钱，那5毛钱的亏损谁来办？总得有个办法。如果企业能挣这个钱，当然好了。如果挣不了，政府得拿出解决问题的办法。
    
    《21世纪》：接下来会是规划职能这块么？
    
    高宏峰：不是，政府职能这块，包括政府监管，以后具体的“三定”方案里面要说的，现在只是一个原则。
    
    《21世纪》：过去铁道部一直是个强势部门，今后在融合上会不会有问题？
    
    高宏峰：我们几十年改革这么多部委了。冶金部也好，纺织部也好，不都取消变成协会了，也都运作下来了，总得往市场机制上走。
    
    《21世纪》：执行的难度有多大？
    
    高宏峰：政府职能转变、机构改革难度肯定是有的，从我们来讲，政府职能转变，既然党中央、国务院定了，我们按照法律规定办事就可以了。
    
    《21世纪》：有银行行长提到，要注意到铁路债权人、债务人这一块关系的理清，咱们这一块有没有方案？
    
    高宏峰：铁路总公司作为一个企业经营主体，要把原来铁路、铁道部的债权、债务都要承接过去，这个必须实现无缝衔接，不可能断了的，因为它是作为一个企业主体来运营的。
    
    一定会有个严密的设计，实现从铁道部到铁路总公司的无缝衔接，保证我们铁路运输不断线、不出问题。
    
    专家：若铁路总公司背铁道部2.6万亿巨债肯定破产
    
    铁道部分拆，巨额债务何去何从？今后融资还是会享有此前的“特惠”待遇？这些都还是问号。
    
    根据国务院机构改革和职能转变方案，铁路系统将被一分为二，实现铁路政企分开，组建国家铁路局，由交通运输部管理；组建中国铁路总公司，承担原铁道部的企业职责。
    
    目前，铁路改革的具体细化方案尚未出台，但巨额债务将是铁路改革无法回避的问题。
    
    债务2.6万亿包袱谁来接？
    
    根据改革方案，新组建的中国铁路总公司，承担铁道部的企业职责，负责铁路运输统一调度指挥。实行全路集中统一管理，经营铁路客货运输业务，承担专运、特运任务，负责铁路建设，承担铁路安全生产主体责任等。
    
    中央机构编制委员会办公室副主任王峰说，铁路全程全网调度指挥必须统一，整个网路建设必须统一规划，“铁路总公司包括经营、建设、安全等在内的三大任务。
    
    作为我国金融市场最大的债务人之一，铁道部总资产4.30万亿元，总负债2.66万亿元。中投顾问交通行业研究员蔡建明在接受《每日经济新闻》记者采访时说，在各种融资方式中，银行贷款和债券融资所占的比例最大，其中银行贷款占比达到63%，债券融资达到22%。
    
    目前，铁道部还未披露过具体的银行贷款余额，已发行尚未到期的债券总计为7591亿元，包括铁路建设债券6220亿元、公司债90亿元、中期票据1060亿元、短期融资债券221亿元。
    
    铁道部分拆，债务的解决流传三种方案：一是将债务直接由财政兜底，诸如发行特别国债予以置换；其二，由新成立的交通运输部承接；其三，由中国铁路总公司承接，原有债务政府支持属性不变，新老划断；最后，按照公益性与经营性进行划分，对相关资产和负债进行重组。
    
    北京交通大学经管学院教授赵坚在接受《每日经济新闻》记者采访时说，如果由铁路总公司来背负2.6万亿元债务，肯定会破产，所以最后还是由国家来背这笔债务。“具体的方案可能会像以前银行一样，成立一个专门的铁路资产公司，进一步解决铁路债务和筹资的问题。”
    
    蔡建明认为，2.6万亿元的负债全部由国家买单并不现实，“解决铁道部债务问题，需要采用多种方式才能解决，进行坏账处理、提升铁路盈利能力，甚至进行资本运作将债务转移出去都是可选的方式。”
    
    铁道部部长盛光祖在回应债务问题时也表示，按照规定，该企业偿还的要企业来偿还，该国家财政投入的就由国家财政投入，这是一个课题，需要认真研究如何处理。
    
    国务院机构改革和职能转变方案也提出，国家继续支持铁路建设发展，加快推进铁路投融资体制改革和运价改革，建立健全规范的公益性线路和运输补贴机制。
    
    债券 成本或升0.2个百分点
    
    随着铁路改革的推进，除了当前的债务问题，未来铁路的融资也可能受到影响。
    
    蔡建明说，债务的处理方式成了多方关注的焦点，银行和投资机构会更加关注当前债务的偿还以及后续借债的方式。
    
    以2012年为例，铁道部发行2000亿元的铁路债券，其中包括1500亿元铁路建设债券，以及500亿元的中票和短融券。铁道部是几十个部委中，除财政部、央行之外，唯一一个享有国家主权信用评级发债的。
    
    有资产管理公司负责人表示，如果铁道债由铁路总公司承接，原有的隐性准国债的信用是否保留不得而知，新发铁道债券会不会再属于政府支持债券，其定价与一般企业债的利差如何，还需观察。
    
    中信建投证券债券分析师施同亮在接受《每日经济新闻》记者采访时说，铁道部发行债券享受税收减半政策，另外铁道部享受国家主权信用等级，这些政策会影响到铁道部发债时的利率，“铁道部可以把利率定得更低，这样就节省发债成本。”
    
    据施同亮推算，铁道部的债券发行成本比普通债券发行利率大概低0.2个百分点，“如果以1000亿元的债券为例，发行10年期的债券可以节约20亿元的成本。”
    
    铁道部改革后，铁路债券主体变成公司，则可能不会享受到这些优惠条件，铁路债券的融资成本会相应升高。由于铁路债券的存量很大，铁道部改革后实行公司债券管理办法，大量的债务对市场影响较大。
    
    不过，施同亮认为，政府应该会考虑这个问题，比如出台一些特批的办法，暂时延续原来的规定，“不会马上让铁路债券按公司的坐标发展，但究竟如何变化还需要看进一步的细则。”
    
    贷款 利率或涨至基准水平
    
    “铁道部改革之后，主要的融资主体是中国铁路总公司，它的信用级别可能跟其他央企平级，仍然比较高。但是毕竟从政府部门到企业法人这种身份的变化是很大的，对它的信用等级打分，银行的做法要发生很大的改变。根据市场的规律，银行信贷的松紧，如果它的现金流、偿债能力低的话，新增的贷款利率可能会上调。”一位国有银行分行信贷部门人士对《每日经济新闻》记者表示，这种变化对于银行的信贷风控技术也是一个不小的挑战。
    
    “当时商业银行给这些公路、铁路等基建行业客户的贷款利率平均基准下浮8%，一般在5%到9%之间，银行的资本收益率、回报率都很低。”一位股份制银行人士对《每日经济新闻》记者表示。
    
    由于铁路是商业银行的大客户，其沉淀资金、存款规模巨大，又有政府信用兜底，对铁道部的贷款一般是银行“争抢”的业务，从而导致铁路贷款利率一般都下浮。
    
    而到2011年7月23日的动车事故发生后，铁道部的信用遭遇危机，不仅其发债遭遇冷场，多家国有大型银行也对其贷款利率做了上调，但并未高于基准利率。
    
    如中国银行高层在2011年中报发布会上就表示，对铁道部贷款利率基本上是执行基准利率。2011年中报期间，建设银行也透露将与铁路和公路相关的贷款审批权限上收至总行。当时据建行董事长郭树清透露，建行对铁道部贷款余额为1100亿元，利率已经上调到基准利率。
    
    全国政协委员、工行行长杨凯生谈到铁道部改革时，表示这次铁道部改革以后，贷款可能不再具有政府行为，而是成为独立法人，自担风险，因此贷款的信用等级需重新评定。
    
    “信用等级重新评定是一定的，但也不会定得比其他国家垄断企业低，毕竟它还是一个央企，对铁路总公司的贷款可能还是延续之前的利率定价，但对它的一些子公司，银行会完全市场化定价，该上调的上调。”上述股份制银行人士表示。
    
    股权 民资占比将有所提升
    
    全国政协委员、银监会前主席刘明康对媒体表示，铁道部是负债率最高的一个部门，他希望银行“还是要谨慎一些”。
    
    年初，铁道部在京召开2013年全路发展计划工作会议。根据“十二五”后三年铁路建设规划，2013年全国铁路安排固定资产投资6500亿元，其中基本建设投资5200亿元、投产新线5200公里以上。
    
    据《经济参考报》报道，5200亿元的资金来源包括：中央预算内资金126.5亿元，铁路建设基金302亿元，铁路专项资金195亿元，铁路债券1500亿元，铁路企业自筹10亿元，地方及企业出资700亿元，外资38亿元，银行贷款2328.5亿元。这是银行贷款首次低于50%。
    
    数据显示，铁道部银行贷款占其全部资金来源的比例由2008年的33.8%升至2009年的56.6%，到2010年底已高达64.7%。银监会2011年5月份进行的“腕骨”监管体系指标测试结果显示，工、农、中、建、交五大国有银行均超过了单一集团客户授信集中度15%的目标值，授信额度包括贷款、债券和担保等。
    
    杨凯生表示，原来铁道部政企不分，铁道部的财务司向银行借款，各路局下属公司又分别借款，监管部门统一算账。由于铁道部背后是政府信用，这个指标可以放松，贷款比例适当上调。但此后信用等级则需重新评定。
    
    银行贷款或遭到收缩，而债务融资占比也接近上线。铁道部为了融资，除发债、贷款外，也不断在考虑新的途径。去年，铁道部发布了《关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》，鼓励民间资本进入地方铁路、铁路支线及场站设施等项目。
    
    蔡建明认为，铁道部分拆之前，受益于国家信用的担保，举债融资相对容易。铁道部分拆后，将会进行投融资机制的改革，多元化的融资方式有望突破，债务融资比例将有所下滑，股权融资占比将有所提升，融资难题将会得到一定程度地解决。他预计，铁道部分拆后，组建的中国铁路总公司具有更加明确的市场主体，各地方铁路局作为其分公司，其债务问题或有总公司统一管理、协调，市场化的解决方式成为必然。
    
    中金公司在研报中指出，政企分开后，铁路总公司的融资能力将受到影响。但是，企业主体将显著丰富融资方式，在债务融资和政府直接补贴难度加大的同时，股权融资将成为下一步发展的重点。以存量换增量的资产注入有助于现有上市融资平台获得外延式增长机会。
    
    上述股份行人士表示，该行将关注鼓励民资进入的地方铁路、铁路专用线或铁路集运站项目。但这种投资将并不是单纯的贷款，而是联合产业基金的模式进行股权投资。
    

网友评论(13314179)2013-03-12 11:49

    铁道部的债务多谁都知道，就看这债务谁来分担了，谁都没那个能力一力担下来
    ----sent from my motorola ME865,Android 4.1.2
    

网友评论(349927)2013-03-12 11:51

    那明显是要涨票价的节奏了
    不涨就破产了，这么好的理由....
    

网友评论(1663891)2013-03-12 12:12

    涨价
    
    ----sent from my ZTE ZTE V970,Android 4.0.4
    

网友评论(2198321)2013-03-12 12:50

    瓜分铁路大蛋糕！
    

网友评论(20577446)2013-03-12 12:52

     铁建要倒了嘛?
    

网友评论(16802105)2013-03-12 12:53

    话说铁道部的资产是多少？总提负债不提总资产和负债率。。。
    

网友评论(16923562)2013-03-12 12:53

    收刮民财
    

网友评论(1736185)2013-03-12 12:54

    Reply Post by 事实按时到NUKE (2013-03-12 12:53):
    话说铁道部的资产是多少？总提负债不提总资产和负债率。。。
    
    总资产4万亿多点
    ----sent from my HTC HTC EVO 3D X515m,Android 4.0.3
    

网友评论(14540686)2013-03-12 12:55

    专家2了吧，人铁路公司可以上市呀，股民来还
    

网友评论(641213)2013-03-12 12:55

    看见说铁道部解散公司化，我就在想难道是国家财产私有化？哪个这么有钱买下来？全国经济建成的铁路系统说公司就公司…什么市场化，狗屁。你要转公司可以，先算算值多少钱，拿钱来。收了百姓的钱建铁路说是国家建设，取之于民用之于民呢？？买下铁路系统的钱可以免税几年了吧？
    ----sent from my Xiaomi MI-ONE Plus,Android 4.0.4
    

网友评论(11471149)2013-03-12 12:57

    负债率才61%你跟我说破产？
    
    我这边资产负债率高达90%的企业不胜枚举。
    

网友评论(763817)2013-03-12 13:05

    是不是 破产了 就可以私有化了？变成私人的？比如 苏格兰银行1分钱被卖出去？
    

网友评论(180571)2013-03-12 13:12

    再怎么折腾，反正最后都是纳税人买单，谁都跑不了。
    

网友评论(965277)2013-03-12 13:13

    铁道部这负债低的可怜
    
    这可以财产4.6W亿的怪物·
    
    怎么能破产
    
    这些软文是不是想叫国家承担啊 我操
    

网友评论(406736)2013-03-12 13:15

    Reply Post by 吐舌头的小狐狸 (2013-03-12 12:52):
     铁建要倒了嘛?
    
    呆毛哥这么活跃
    我猜不是失恋了 就是得手了
    
    ----sent from my LGE LG-F160K,Android 4.1.2
    

网友评论(20906833)2013-03-12 13:22

    滚！交通这次合部没捞着好处就这么糟蹋我们？？？？？
    ----sent from my Meizu M040,Android 4.1.1
    

网友评论(16617567)2013-03-12 13:24

    借债的时候不说。
    ----sent from my Xiaomi MI 1SC,Android 4.0.4
    

网友评论(355303)2013-03-12 13:24

    一夜回到解放前的节奏
    ----sent from my samsung SHV-E160S,Android 4.0.4
    

网友评论(20864084)2013-03-12 13:26

    啊哈哈哈，这吃相并不可笑嘛！
    

    
    
    

真三搞笑视频柳岩